[機構看盤]瑞達期貨：滬鋁周報1104

本周滬鋁期價寬幅震蕩。宏觀上，美聯儲如期加息75基點，市場對本次美聯儲將加息75個
基點的預期已定價與基本消化，短期宏觀壓力略減。供應端，取暖季來臨，雖天然氣儲備
充分，但鋁耗電量極大，加上起槽時間長與耗資較大，冬季前海外電解鋁廠減產部分幾乎
不會復產；國內方面，鋁土礦供應仍較緊；電解鋁方面四川復產速度較為緩慢，云南地區
仍維持20%的減產幅度，河南部分電解鋁企業因成本高企產生虧損，計劃減產10%-15%，
供應端擾動較多。需求端，國內上周鋁下游加工龍頭企業開工率環比下跌0.2個百分點，疫
情多發影響運輸，部分地區鋁加工企業原材料庫存不足，開工率下滑，消費亦受限，旺季
已過，后期需求較難有較大亮眼表現。庫存上，國內外均處低位，國內因疫情影響原材料
運輸，庫存仍是去庫，后期疫情緩解，集中到貨后將累庫，總體上，宏觀壓力短期被消
化，供需雙弱下或維持寬幅震蕩，LME對俄羅斯金屬的制裁或引起新一輪的波動。操作上
建議，滬鋁AL2212合約短期區間18000-18600低買高賣交易為主，止損各100點，注意操
作節奏及風險控制。(全球金屬網 www.da-stock.com)

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